Desayuno CEDE con Blas Calzada

Blas Calzada
Presidente de la Comisi贸n Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
Mi茅rcoles, 26 de mayo del 2004
Presidente de la Comisi贸n Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
Blas Calzada no considera prioritario integrar en un 煤nico organismo la CNMV y el Banco de Espa帽a. El presidente de la Comisi贸n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Blas Calzada, cree que actualmente no es prioritario unificar la CNMV, el Banco de Espa帽a y la Direcci贸n General de Seguros. T茅cnicamente ser铆a necesario, seg煤n Calzada, si lo exigen posibles cambios en el funcionamiento de los mercados de valores. Blas Calzada tambi茅n cree conveniente mejorar los sistemas financieros de los pa铆ses en desarrollo para atraer capitales del exterior, y defendi贸 la necesidad de una unificaci贸n internacional en la regulaci贸n y la vigilancia de los mercados de capitales. As铆 lo afirm贸 durante su conferencia en el desayuno de trabajo organizado por CEDE el pasado mi茅rcoles 26 de mayo.


El ponente invitado fue presentado por Isidro Fain茅, presidente de CEDE, y la moderaci贸n del coloquio corri贸 a cargo de Manuel Gago, presidente de la Asociaci贸n para el Control y Direcci贸n. El encuentro se celebr贸 en el Hotel Ritz de Madrid, y fue seguido por videoconferencia desde Barcelona, Valencia, Palma de Mallorca, Santa Cruz de Tenerife y Sevilla.

Blas Calzada considera que ahora 鈥渘o es urgente鈥 integrar en un 煤nico organismo a la CNMV, el Banco de Espa帽a y la Direcci贸n General de Seguros. Adem谩s, dijo el m谩ximo responable de la CNMV, 鈥渆sa operaci贸n tiene un coste evidente, que es integrar los sistemas de cada uno de los supervisores鈥. Calzada dej贸 la puerta abierta a que, t茅cnicamente, 鈥渓os cambios en el funcionamiento de los mercados de valores, sobretodo de los intervinientes en el mercado, exijan la unificaci贸n鈥.

El presidente de la CNMV record贸 que algunos estados que han realizadotaoperaci贸n, tienen a煤n hoy problemas para la integraci贸n. En concreto, Calzada coment贸 que 鈥渓a Financial Services Authority (FSA), en Gran Breta帽a, tres a帽os despu茅s no ha logrado integrar todav铆a los sistemas de seguros鈥.

En su conferencia, Blas Calzada tambi茅n vincul贸 la salud del sistema financiero de un pa铆s con su correcto desarrollo y el ser atractivo para capitales extranjeros. Por ello, el presidente de la CNMV afirm贸 que esperaba que el 鈥淔MI incida m谩s en el desarrollo correcto de los sistemas financieros鈥 en ciertos pa铆ses, principalmente en pa铆ses en desarrollo como China o la India, en los que, seg煤n Calzada, 鈥渟u sistema financiero es a煤n muy rudimentario鈥.

Sobre la atracci贸n de capitales, Blas Calzada afirm贸 que, en Espa帽a, ser铆a m谩s productivo invertir el ahorro en otros mercados como los antes citados que 煤nicamente en vivienda, como ocurre actualmente.

Regulaciones unificadas

En relaci贸n al mercado de capitales, el presidente de la CNMV record贸 que 鈥渉ace falta tanto una regulaci贸n internacional unitaria como una vigilancia unitaria鈥, en relaci贸n a la necesidad de que se controle tambi茅n la aplicaci贸n de una normativa homog茅nea. Calzada puso como ejemplo las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), de las que, dijo el m谩ximo responsable de la CNMV, 鈥渃abe una aplicaci贸n a partir del 2005, pero tambi茅n una observancia unitaria para que se cumpla tal aplicaci贸n鈥.

Blas Calzada tambi茅n afirm贸 que en Espa帽a se est谩n tomando buenas medidas, mejores que en otros pa铆ses de la Uni贸n Europea, en lo que al gobierno corporativo de las empresas se refiere. De todos modos, el presidente de la CNMV considera que 鈥渄ebe hacerse algo para informar de manera eficaz a los inversores sobre la gesti贸n de las empresas鈥 y, sobretodo, a los peque帽os inversores.

Durante el turno de preguntas se pidi贸 a Blas Calzada una opini贸n sobre el punto actual del ciclo econ贸mico en Espa帽a, a lo que respondi贸 que se est谩 en una fase creciente del ciclo. Calzada afirm贸 que 鈥渓as empresas han hecho el ajuste necesario por lo que parece dif铆cil que se vaya a peor, y posible que se vaya a mejor鈥.